Постійні позики до добра не доведуть - історія МВФ і України

Нещодавно стало відомо, що МВФ надасть черговий транш фінансової допомоги для України. Швидше за все це станеться в наступному місяці. Гроші підуть на стабілізацію курсу гривні і погашення ранніх позик, чий термін добігає кінця. На сьогоднішній день Україна винна 11,3 мільярдів доларів, які необхідно повернути до 2033 року. За оцінкою фінансистів, МВФ може надати 1,5-1,9 мільярдів доларів.

Історія боргової ями України

Першу фінансову допомогу Україні отримала в далекому 1994 році через 3 роки після здобуття незалежності. За даними МВФ, перша фінансова допомога була надана в розмірі 346,3 мільйона доларів, на термін 25 років.

Як показав час, ця позика не виявилась єдиною, гроші швидко закінчилися, і вже в наступні роки Україна брала в борг від 264 мільйонів до 1 мільярда щорічно. В кінцевому підсумку це призвело до того, що до 2002 року загальна сума боргу склала 4,2 мільярда доларів.

Наступні 7 років пройшли спокійніше, нам вдалося повернути 1,7 мільярдів доларів боргу, плюс 300 мільйонів у вигляді відсотків. При цьому нові позики не бралися. Потім почалася світова фінансова криза, яка не оминула і Україну. За період з 2008 по 2010 роки зовнішній борг виріс на 11,85 мільярдів доларів. Після періоду запозичення Україна змогла повернути 8,2 мільярда протягом трьох років, до цієї суми додалося 310 мільйонів доларів у вигляді відсотків.

Наступна фінансова криза стала для України найскладнішою і рекордною по фінансовим запозиченням. У період з 2014 по 2018 було взято 12,7 мільярдів доларів кредитів, в той же час було повернуто 7 мільярдів доларів попередніх позик, в їх число входило 800 мільйонів у вигляді відсотків.

Підводячи підсумок, виходить, що сумарно у вигляді кредитів і фінансової допомоги було отримано 29,7 мільярдів доларів, з них повернуто 19,5 млрд. У вигляді відсотків довелося сплатити 3,1 мільярда доларів. За оцінками економістів, понад 80% взятого в борг знаходилося і знаходиться в резервах Нацбанку, не допускаючи девальвації гривні (чим більше запаси валюти, тим стабільніший курс) і близько 5 млрд гривень було за згодою кредитора в різні роки використано для "затикання дірок" в бюджеті, тобто проїдене.

Користь чи шкода

Аналіз умов співпраці з МВФ показує, що Україна отримувала грошові запозичення на дуже непростих умовах. Отриману допомогу не можна було використовувати на розвиток економіки, можна було тільки «платити відсотки». Частина грошей все ж була витрачена урядом в кризових 2008-2009 роках для розрахунків за газ, виплату пенсій і зарплат і дійсно допомогла стабілізувати гривню, яка тоді коштувала 5 грн/дол, на рівні 8 грн. У той же час, якби гроші спрямовувалися на розвиток, то результат міг бути досить продуктивним. Наприклад, 1 гривня інвестицій в будівництво доріг принесла б 4 гривні зростання ВВП у вигляді зростання виробництва і створення трудових місць.

На сьогоднішній день користь від співпраці з Валютним Фондом мінімальна, за великим рахунком фінансова допомога надається для перекриття вже існуючих боргів, єдиний плюс - це реформи, які МВФ вимагає проводити.

Україну чекає непростий час

Згідно з існуючим графіком погашення позик, із загальної суми 11,5 мільярдів доларів, в цьому році необхідно повернути 596 мільйонів. За словами фінансистів, це зовсім невелика сума і ніяких труднощів не повинно виникнути. А ось далі протягом 6 років необхідно буде виплачувати щорічно досить істотні суми. У 2019 необхідно повернути 1,9 мільярда доларів, в подальшому в середньому 1,3-1,55 мільярдів доларів щорічно. Саме цей період найскладніший, економіка країни насилу витримає таке навантаження, суму платежів становить 4-5% доходів бюджету, і щоб безболісно вилучити ці гроші наша економіка повинна зростати на 4-5% щорічно. В іншому випадку, доведеться знову позичати в борг, щоб залишатися на плаву.

Як повідомлялося раніше, зовсім недавно МВФ і Україна досягли домовленостей за новою програмою формату stand-by в розмірі 3,9 млрд доларів. Заява МВФ про нову програму надійшла протягом години після рішення Кабміну підвищити ціни на газ в Україні на 23,5% з 1 листопада.

Програма тривалістю 14 місяців замінить затверджену в березні 2015 року програму розширеного фінансування, яка закінчується в березні 2019 року. Угоду про 3,9 млрд доларів кредиту затвердять після прийняття держбюджету України на 2019 рік.